几年来，我一起在强调，只要中国的房地产市场不掉头下行，中国的经济增长就不用担心其增长下行的压力，而那些看到经济数据有些许的变化或差于市场预期，就杞人忧天的思维，根本就不用太理睬，否则，会天天自己吓自己。
从刚公布的房地产市场数据来看，今年上半年，无论是房地产投资，还是房地产销售增长，特别是房地产销售金额增长，基本上处于亢奋之中，只不过区域性有所转换。比如，1-6月房地产开发投资同比名义增长9.7%，而住宅房地产开发投资更是增长13.6%。还有，在商品房销售方面，1-6月商品房销售面积同比增长3.3%，其中，住宅销售面积增长3.2%；商品房销售额为13.2%，其中，住宅销售额增长14.8%。特别是中西部地区，商品房销售额增长分别达为27.0%和28.2%。仅仅这三个数据足以支撑当前中国经济增长了。
因为，这些数据都是在2016-2017年创历史记录的基础上，仍然在高位运行。比如，房地产开发投资的增长尽管看上去比上几个月低一点点，但却还是在高位运行，房地产开发企业仍然看好未来国内房地产市场，正在增加对房地产市场的投资。住房销售面积增长比早几年增幅是有所下降，但房地产销售金额增长，特别是住宅销售金额增长是惊人的。这不仅表现为房地产销售面积与销售金额增幅进一步扩大，也表现为中西部地区的房地产销售金额增长处于亢奋之中。这些都意味着这些城市房价仍然在快速上涨，只要房价还在上涨，国内居民仍然会涌入房地产市场，中国房地产市场繁荣还会继续。有此，中国经济增长也就不会有多少问题。
尽管今年上半年有外部因素的影响与冲击，但经济增长数据还是不错。国家统计局7月16日公布的今年第二季国民生产总值（GDP）按年增6.7%，低于第一季度的6.8%，但符合市场预期，即国内经济连续12个季度保持在6.7%至6.9%之间。上半年GDP则按年增6.8%，也高于今年两会所设定全年增长6.5%左右的目标。国家统计局所公布的数据也显示，6月社会消费品零售总额按年增9%，比5月的15年新低8.5%有明显上升；规模以上工业增加值按年增长6%，至于1至6月固定资产投资按年增长6%，为1995年有纪录以来新低。
从公布的这些数据来看，上半年的GDP增长不仅好于政府年初所规划的目标，而且也保持了在12个季度增长在6.8%左右，这样的增长速度在全球也是最好的。所以，下半年GDP增长即使出现下行，比如下行到6.6-6.7%区间，其实这根本就不是什么问题，仍然是好于政府年初所规划的目标，根本上就不存在所谓的经济增长下行的压力。更何况，有房地产市场的支撑，下半年中国GDP增长下行的概率不会太高。
从对GDP增长的贡献来说，基本上重点已经落到国内消费上。上半年，国内消费对GDP增长的贡献达78.5%，高于第一季的77.8%。这不仅意味着国内消费成了推动国内经济增长最大动力，而且第二季度有明显增强的态势。就目前国内消费的形势来看，估计传统消费会保持企稳，但新兴的服务性消费增长强劲，比如旅游、教育、医疗保健及网络服务等消费都出现了增长强劲的态势。我们只要观察两个时点，这些新兴的服务性消费明显处于快速增长的态势下。比如，节假日旅游景点的人满为患，假期各种补习班盛行等。前几天到青岛的海滩，看到的是涌出来的人，就是这种现象。可以说，中国有近14亿人口，有近一半以上的城市居民，如果引导得好，其消费力对经济增长的动力怎么样也不可小视。
可见，虽然外部环境增加了中国经济增长的压力，或有人所说会让中国经济增长放缓，但是由于中国有一个无限大的消费者市场，消费增长基本上会保持在稳健增长态势下，再加上政府对新经济发展扶持，房地产市场的增长还在继续，那么未来中国GDP增长快速回落的可能性不会太高。即使有些微调整，增长速度上下波动也是很小。按照一般的经济学逻辑，这些因素都足以支撑国内股市稳定而不是逐渐下行。
当然，当前国内股市最大的问题仍然是外部世界不确定性太多，仍然是人民币汇率是否能够稳定。而外部世界不确定性可能成为当前国内股市最大的风险。对于外部世界的不确定性，中国政府能够做的最好方式是以不变应而万变，因为外部世界我们很难控制。只有这样才能够在静观中找到制胜之道。对于人民币汇率问题，则是自己的事情，在国际市场震荡中，如何保持人民币汇率最为重要。人民币汇率的稳定是国内金融市场特别是股市向好的关键。如果人民币汇率不稳定，如果人民币汇率持续贬值（如4月以来那样），那么再讲得天花乱坠，市场价格机制会起重要的作用。当然，中国股市向好，还是股市的基础性制度有缺陷，还是市场化程度不够。这些因素都成了中国股市向好阻碍。
责任编辑：